Original-Research: Deutsche Rohstoff AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Deutsche Rohstoff AG

Unternehmen: Deutsche Rohstoff AG
ISIN: DE000A0XYG76

Anlass der Studie: Q3/23 Ergebnisse
Empfehlung: Buy
seit: 09.11.2023
Kursziel: €47.00
Kursziel auf Sicht von: 12 months
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 50.00 to EUR 47.00.

Abstract:
New wells helped DRAG post record sales and EBITDA numbers in Q3/23. While we expect 2023 investment of €182m to exceed the sum of CAPEX for the previous three years, we forecast that strong cashflows and profits will limit the rise in 2023 year-end net gearing to a manageable 58.8% (2022: 33.0%). On the basis of management's 2024 CAPEX guidance of €50m (subject to upward revision if commodity prices remain firm) and current futures strips, we expect volume and EBITDA to climb by 7.5% and 6.0% respectively next year, but net gearing to fall to 16.6%. We maintain our Buy recommendation but have reduced the price target from €50.0 to €47.0 to reflect a 6% decline in the average level of the January 2024 to December 2028 oil futures strip since our last update of 25 October.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 50,00 auf EUR 47,00.

Zusammenfassung:
Neue Bohrungen verhalfen der DRAG in Q3/23 zu Rekordzahlen bei Umsatz und EBITDA. Wir gehen davon aus, dass die Investitionen im Jahr 2023 in Höhe von €182 Mio. die Summe der CAPEX der vorangegangenen drei Jahre übersteigen werden. Wir prognostizieren jedoch, dass starke Cashflows und Gewinne den Anstieg des Nettoverschuldungsgrads zum Jahresende 2023 auf überschaubare 58,8% (2022: 33,0%) begrenzen werden. Auf der Grundlage der CAPEX-Prognose des Managements für 2024 in Höhe von €50 Mio. (vorbehaltlich einer Aufwärtskorrektur, wenn die Rohstoffpreise stabil bleiben) und der aktuellen Futures-Strips erwarten wir, dass das Volumen und das EBITDA im nächsten Jahr um 7,5% bzw. 6,0% steigen, der Verschuldungsgrad jedoch auf 16,6% fallen wird. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, haben das Kursziel jedoch von €50,00 auf €47,00 gesenkt, um einen Rückgang des durchschnittlichen Niveaus des Öl-Futures-Strips von Januar 2024 bis Dezember 2028 um 6% seit unserem letzten Update vom 25. Oktober widerzuspiegeln.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28195.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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