Original-Research: Godewind Immobilien AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Godewind Immobilien AG

Unternehmen: Godewind Immobilien AG
ISIN: DE000A2G8XX3

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: ellisacklin@gmail.com
seit: 25.03.2020
Kursziel: 6,40
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Godewind Immobilien AG (ISIN: DE000A2G8XX3) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 6,40.

Zusammenfassung:
Die Jahresergebnisse entsprachen unseren Erwartungen. Die Nettomieteinnahmen in 2019 stiegen auf €31 Mio. mit einem FFO 1 von rund €9 Mio. Die gute Performance ist sowohl auf die Erweiterung des Portfolios als auch auf operative Maßnahmen zurückzuführen, zu denen eine starke Reduzierung der Leerstände in den Value-Add-Büroimmobilien gehörte. Der NAVPS kletterte auf €6,10 gegenüber €3,70 im Vorjahr, während der Portfoliowert €1,1 Mrd. betrug. Im Februar haben Godewind und die Covivio X-Tend AG eine Grundsatzvereinbarung (BCA) abgeschlossen, wonach Covivio ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot für 100% des Grundkapitals von Godewind unterbreitet. Trotz der aktuellen Marktturbulenzen gilt das Angebot weiterhin bis Mitte Mai und die GWD-Aktie wird delisted. Unsere Empfehlung bleibt bei Hinzufügen mit einem Kursziel von €6,40.

First Berlin Equity Research has published a research update on Godewind Immobilien AG (ISIN: DE000A2G8XX3). Analyst Ellis Acklin reiterated his ADD rating and maintained his EUR 6.40 price target.

Abstract:
Full year results were close to our expectations. Net rental income climbed to €31m in 2019 with FFO 1 of some €9m. The good performance owes to both portfolio expansion and operational measures that included strong vacancy reduction across the value-add assets. NAVPS rose to €6.1 vs €3.7 at YE18, while the portfolio value amounted to €1.1bn. In February, Godewind and Covivio X-Tend AG concluded a Business Combination Agreement (BCA), under which the latter launched a voluntary public takeover offer for 100% of Godewind's share capital. Despite the current market turbulence, the offer remains on track to wrap up in mid-May and GWD shares will be delisted. Our rating remains Add with a €6.4 target price.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/20353.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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