IMMOBILIERE DASSAULT (EPA:IMDA) Immobilière Dassault : résultats annuels 2008

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08/04/2009 17:50

COMMUNIQUE DE PRESSE

Résultats annuels 2008

Croissance de la valeur du patrimoine : +4,3% sur 1 an à 175,5 MEUR

Croissance solide de l'ANR / action : +7,8% à 32,77 EUR

Paris, le 8 avril 2009 :

Le Directoire de la société IMMOBILIERE DASSAULT, réuni le 31 mars 2009 sous
la présidence de Monsieur Olivier Costa de Beauregard, a arrêté les comptes
annuels clos le 31 décembre 2008.

Patrimoine

Immobilière Dassault dispose d'un patrimoine de qualité, composé de 10
immeubles, essentiellement de bureaux, localisés dans des emplacements
stratégiques à Paris et dans l'Ouest parisien.

Au 31 décembre 2008, la valeur d'expertise (hors droit) du patrimoine est de
175,5 MEUR, en progression de 4,3% sur 1 an, à périmètre équivalent, aucune
acquisition ou cession n'étant intervenue durant l'exercice 2008.
La valorisation de l'immeuble 23 avenue des Champs Elysées ressort à 42,3
MEUR, en hausse de 36,5%. Par prudence, elle a été établie sur la base d'une
surface commerciale limitée à 1 000 m2, seuil au-delà duquel l'autorisation
de la Commission Nationale d'Equipement Commerciale (C.N.E.C.) est nécessaire
Du fait de l'obtention des autorisations de la C.N.E.C., le 21/10/2008, et du
Permis de construire, le 22/12/2008, désormais purgé de tout recours, la
prochaine valorisation de cet immeuble au 31/12/2009 pourra tenir compte de la
totalité de la surface commerciale (1 211 m2) qui sera exploitée par
Abercrombie & Fitch.
Sans l'effet de la réévaluation de cet actif, la valeur du patrimoine aurait
enregistré un repli très limité de 2,9%, confirmant la faible corrélation à
l'environnement économique des actifs d'Immobilière Dassault, caractérisés
par des bâtiments de grande qualité ou des emplacements prestigieux.

Sur la base de la valeur d'expertise des actifs au 31 décembre 2008, l'actif
net réévalué (hors droit) s'établit à 32,77 EUR par action, en croissance
de +7,8% par rapport au 31 décembre 2007.

Le taux d'occupation physique global est de 93,25%.
Hors 23 avenue des Champs Elysées, ce taux d'occupation physique global est de
97,97% : il résulte notamment d'un taux d'occupation de 100% pour les bureaux
et de 95,93% pour l'habitation.

Immobilière Dassault dispose ainsi d'un patrimoine solide, assis sur une base
locative diversifiée, sécurisée par des baux longs et disposant de locataires
avec des signatures de qualité.

Résultats annuels

En milliers d'euros                          2008           2007

Loyers (chiffre d'affaires)                 8.575          7.824
EBITDA* (cash flow d'exploitation)          5.891          5.634
      Dotations aux amortissements          6.922          3.346
          Dotations aux provisions          2.352          2.579
Résultat d'exploitation                    -3.383           -291
Résultat financier                         -1.418           -739
Résultat courant avant impôt               -4.801         -1.030
Résultat exceptionnel                          -7            -97
Impôt sur les bénéfices                         8              4
Résultat net                               -4.816         -1.131
Cash flow courant                           4.482          4.891

* Résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et
  provisions et exceptionnels

                                             2008            2007
ANR (hors droits) en EUR par action         32,77           30,41

-   Le chiffre d'affaires de l'exercice 2008 s'établit à 8,6 MEUR, en hausse
    de +9,6%, grâce à l'effet en année pleine des 2 acquisitions réalisées en
    2007, qui compensent la vacance sur l'immeuble du 23 avenue des  Champs
    Elysées.

-   L'EBITDA de l'exercice 2008 s'établit à 5,9 MEUR, en augmentation de +4,5%
    par rapport à l'exercice précédent.

-   La dotation aux amortissements pour l'exercice 2008 s'élève à 6,9 MEUR,
    contre 3,3 MEUR en 2007. Cette forte augmentation résulte d'un élément non
    récurrent : la prise en compte d'un amortissement complémentaire de 3,3 MEUR
    sur les parties de l'immeuble du 23 avenue des Champs Elysées, destinées à
    être démolies. D'autre part, une provision pour dépréciation de 2,3 MEUR a
    été constituée sur les deux immeubles acquis en 2007.

-   Ces dotations aux amortissements et provisions, même si elles constituent
    des éléments non cash, impactent négativement les résultats de la Société
    pour l'exercice 2008.

-   Le résultat financier de l'exercice ressort à -1,4 MEUR, correspondant au
    paiement, en année pleine, des intérêts sur l'emprunt contracté courant 2007
    pour financer les 2 acquisitions. Cet emprunt a été couvert à taux fixe par
    des opérations de swap. Sur l'année 2008, le taux d'intérêt moyen (hors
    marge) réalisé sur l'encours tiré s'établit à 4,10%.

-   Le cash flow courant est largement positif et s'élève à 4,5 MEUR. La
    baisse par rapport à 2008 n'est que de 0,5 MEUR alors que la vacance du 23
    Champs Elysées a pesé pour 1 MEUR.

-   La Société propose de maintenir son dividende au même niveau que
    l'exercice précédent, soit une distribution de 0,20 EUR au titre de
    l'exercice 2008.

Structure financière

Au 31 décembre 2008, Immobilière Dassault conserve une structure financière
saine et flexible avec un endettement faible.
Les capitaux propres sont de 68,1 MEUR.
L'endettement financier net s'établit à 30,8 MEUR, faisant ressortir un ratio
loan to value de 16,5% de la valeur du patrimoine (droits inclus), contre 18,7%
au 31 décembre 2007. Immobilière Dassault n'a aucun besoin de refinancement à
moins d'un an et sa dette est couverte contre les risques de fluctuation des
taux d'intérêt.

Perspectives

Dans un environnement économique dégradé, caractérisé par une baisse des
valorisations des actifs et un accroissement des risques locatifs, Immobilière
Dassault dispose de fondamentaux particulièrement solides pour traverser la
crise et saisir d'éventuelles opportunités d'acquisition qui respecteraient sa
philosophie d'investissement.

Cession de l'immeuble de bureaux à Levallois
En date du 13 février 2009, Immobilière Dassault a signé un compromis de
vente pour ses lots de copropriété sis 26/28 rue Marius Aufran à Levallois
Perret (92). Cette cession a été réalisée à un prix de 5,6 MEUR (hors
droit). La vente devrait être finalisée le 1er juillet 2009. Immobilière
Dassault a saisi l'opportunité d'arbitrer un actif qui correspondait à son
patrimoine périphérique, en le cédant à son utilisateur.

Projet de surface commerciale au 23 avenue des Champs Elysées
Après avoir obtenu le 21/10/2008 l'autorisation de la CNEC et le 22/12/2008 le
permis de construire, Immobilière Dassault va poursuivre son projet de
reconfiguration de l'immeuble du 23 avenue des Champs Elysées. Les travaux
devraient débuter dans le courant de l'année 2009 et s'achever en 2010. Cette
importante opération qui aboutira à la création d'un magasin de 1.211 m2 à
l'enseigne Abercrombie & Fitch, permettra, à terme, une très forte
revalorisation de l'immeuble et un triplement du loyer hors taxe et hors charge
qui sera de 3,3 MEUR par an, contre 1,1 MEUR précédemment. Un droit d'entrée
de 2.2 MEURht sera perçu dès la levée des conditions suspensives au cours du
2ème trimestre 2009.

      Prochain communiqué : chiffre d'affaires du 1er trimestre 2009
                         Avant le 15 mai 2009

                                  ***

A propos d'IMMOBILIERE DASSAULT (www.immobiliere-dassault.com)

IMMOBILIERE DASSAULT est une société foncière spécialisée dans la
détention et la gestion d'actifs immobiliers de bureaux et résidentiels de
qualité principalement situés à Paris. Au 31 décembre 2008, le patrimoine
est composé de 10 actifs d'une valeur totale s'élevant à 175,5 MEUR.
IMMOBILIERE DASSAULT constitue un véhicule privilégié d'accès au marché
immobilier de bureaux et d'habitation de qualité, et a opté pour le régime
des sociétés d'investissements immobiliers cotées (SIIC) en 2006.

Compartiment C d'Euronext Paris, marché du Groupe NYSE Euronext
ISIN : FR0000033243
Reuters : IMDA.PA - Bloomberg : IMDA FP

IMMOBILIERE DASSAULT                            NewCap.
Josée Sulzer                                    Communication financière
Membre du Directoire en charge des finances     Emmanuel Huynh / Steve Grobet
Tél. : 01 53 76 93 31                           Tél. : 01 44 71 94 94
j.sulzer@groupe-dassault.com                    dassault@newcap.fr

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