Original-Research: Knaus Tabbert AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Knaus Tabbert AG

Unternehmen: Knaus Tabbert AG
ISIN: DE000A2YN504

Anlass der Studie: Q3 Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.11.2022
Kursziel: €77
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 77,00.

Zusammenfassung:
Die Q3-Ergebnisse lagen nahe an unseren Zielen, und die Erträge fielen deutlich über den Vorjahreszahlen aus, die durch Lieferengpässe bei motorisierten Chassis und Produktionsstillstände stark belastet waren. Der Auftragsbestand stieg auf €1,6 Mrd. (H1: €1,4 Mrd.), dank eines Auftragseingangs von rund 8,4 Tausend Einheiten im dritten Quartal. Wir erwarten, dass sich der Produktionsmix, der immer noch einen geringen Anteil von ca. 35% an motorisierten Fahrzeugen enthält, in Q4 auf über 60% Wohnmobile / Wohnwagen ändern wird, was zu einem starken Anstieg von Umsatz und Profitabilität führen wird. Das Management bestätigte die Guidance für 2022 (> €1 Mrd. Umsatz; > 6% EBITDA-Marge), und wir behalten unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von €77 bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 77.00 price target.

Abstract:
Third quarter reporting was close to our targets, and earnings were well above the prior year comps, which were heavily burdened by motorised chassis supply bottlenecks and production downtimes. The order backlog climbed to €1.6bn (H1: €1.4bn), thanks to order intake of some 8.4k units in Q3. The production mix, which still included a low ~35% motorised vehicle component, is expected to flip in Q4 to >60% motorhomes / camper vans and thus spur a strong uptick in revenue and earnings. Management confirmed 2022 guidance (>€1bn turnover; >6% EBITDA margin), and we remain Buy-rated on Knaus Tabbert with a €77 target price.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/25975.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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