Original-Research: PNE AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PNE AG

Unternehmen: PNE AG
ISIN: DE000A0JBPG2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 12.08.2021
Kursziel: 7,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 13.11.2020: Hochstufung von Reduzieren auf Hinzufügen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 7,70 auf EUR 7,90.

Zusammenfassung:
PNE hat Zahlen für das 2. Quartal veröffentlicht, die leicht über unseren Prognosen lagen und im Jahresvergleich höhere Gewinne auswiesen. Das unternehmenseigene Windparkportfolio erreichte im ersten Halbjahr eine Kapazität von 152 MW und wird stark wachsen, da sich derzeit sieben weitere Windparks (128 MW) im Bau befinden. Nach der Inbetriebnahme dürfte sich die Portfoliokapazität auf 280 MW im Jahr 2022e erhöhen. PNE hat in Q2 sowohl ihre Onshore-Wind- als auch ihre PV-Projektpipeline erweitert. Das Management bestätigte die EBITDA-Guidance für 2021 von 24-32 Mio. Euro. Angesichts eines EBITDAs von €13,2 Mio. im ersten Halbjahr und geplanter weiterer Projektverkäufe in Polen, den USA und Panama im zweiten Halbjahr halten wir die Guidance für gut erreichbar und bestätigen unsere Prognosen. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem leicht erhöhten Kursziel von €7,90 (zuvor: €7,70). Wir bekräftigen unsere Hinzufügen-Empfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD rating and increased the price target from EUR 7.70 to EUR 7.90.

Abstract:
PNE has published Q2 figures which were slightly ahead of our forecasts and showed higher earnings y/y. The company's own wind farm portfolio reached a capacity of 152 MW in H1, and looks set to grow strongly as seven more wind farms (128 MW) are currently under construction. Once commissioned, these should increase the portfolio size to 280 MW in 2022E. PNE expanded both its onshore wind and PV project pipelines in Q2. Management confirmed 2021 EBITDA guidance of €24-32m. Given H1 EBITDA of €13.2m and planned further project sales in Poland, the US, and Panama in H2, we believe guidance is well within reach and confirm our forecasts. An updated sum-of-the-parts valuation yields a slightly higher price target of €7.90 (previously: €7.70). We reiterate our Add recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/22765.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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