SIGNATURE AG Original-Research: Signature AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
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Original-Research: Signature AG - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Signature AG
Unternehmen: Signature AG
ISIN: DE000A2DAMG0
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 29.06.2020
Kursziel: EUR 3,10 (bislang EUR 2,10)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler
Deutliche Anhebung der Guidance
Nach der Gewinnwarnung im Zuge der COVID-19-Pandemie hat Signature nun die Gesamtjahrumsatz- und -gewinnprognosen deutlich angehoben. Anstelle eines in allen Bereichen 'sehr stark unter dem Vorjahr' liegenden Ergebnisses rechnet der Vorstand nunmehr mit Rekordumsätzen in Höhe von EUR 2,5 Mio. (2019e: EUR 0,878 Mio.). Parallel dazu soll sich auch der operative Gewinn signifikant erhöhen.
Ausschlaggebend für die Geschäftsaufhellung sind (1) ein Vertragsabschluss für die Strukturierung und Betreuung der Anleiheemission eines nach Angabe führenden Händlers für erneuerbare Energien in Europa im Volumen von bis zu EUR 30 Mio., aus dem Signature über seine 100%ige Tochtergesellschaft Umsatzerlöse von bis zu EUR 1,65 Mio. erwartet, und (2) der Abschluss von zwei IPO-Betreuungsmandaten mit jeweils erwarteten Börsengängen noch in diesem Jahr. Darüber hinaus ist geplant, dass sich Signature zukünftig auch an Gesellschaften beteiligt, die zu einem späteren Zeitpunkt durch Partner aus dem Netzwerk an die Börse gebracht werden sollen.
Wir nähern uns mit unserer Finanzprognose der neuen Guidance an, arbeiten jedoch einen pandemiebedingten Unsicherheitsabschlag in Höhe von 10% in unsere Schätzungen ein. Angesichts der deutlich angepassten Umsatz- und Ergebnisprognosen errechnet sich aus unserem dreiphasigen DCF-Entity-Modell ein neues Kursziel von EUR 3,10 statt bislang EUR 2,10 je Aktie (Base CaseSzenario). Sollte es dem Unternehmen gelingen, die für dieses Jahr avisierten Platzierungsergebnisse im Bereich der Unternehmensanleihen zu verstetigen, sehen wir weiteres Aufwärtspotenzial in der Aktie. Wir bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der Signature AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/21163.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
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